Northern Graphite annonce ses résultats pour le troisième trimestre 2025
et fait le point sur ses activités

• Travaux en cours pour prolonger la durée de vie de la mine et du lac des Îles Pit
• La forte demande se poursuit dans un contexte de soutien croissant à l'industrie du graphite hors Chine
• La stratégie « Mine to Market » progresse grâce à de nouveaux accords sur les produits et les technologies
  

2 décembre 2025 : Northern Graphite Corporation (NGC : TSX-V, NGPHF : OTCQB, FRA : 0NG, XSTU : 0NG) (la « Société » ou « Northern ») a le plaisir de présenter un résumé de ses activités, ses faits saillants financiers et une mise à jour sur la Société pour la période de trois mois se terminant le 30 septembre 2025. Les états financiers et le rapport de gestion de la Société pour la période ont été déposés sur SEDAR+ et publiés sur le site Web de la Société.

« Les performances financières et opérationnelles de la société continuent d'être affectées négativement par un certain nombre d'arrêts intermittents et temporaires de la mine et de l'usine de traitement LDI en raison d'exigences de maintenance prévues et imprévues et de difficultés techniques. Cela s'explique en partie par le manque d'investissements des anciens propriétaires, ainsi que par le fait qu'il s'agit d'une usine ancienne et que l'exploitation minière se trouve près du fond de la fosse existante », a déclaré Hugues Jacquemin, directeur général de Northern. « La société prévoit une amélioration de ses performances opérationnelles et financières à mesure que les travaux de modernisation de l'usine seront achevés et que l'exploitation de la nouvelle extension de la fosse débutera au cours du premier semestre 2026. Cela permettra à la société d'atteindre un taux de production stable de 20 000 tonnes par an de concentré, et potentiellement jusqu'à une capacité nominale de 25 000 tonnes par an, ce qui réduira considérablement les coûts unitaires et augmentera la marge bénéficiaire de la société. Bien que le marché ait tendance à se concentrer sur le ralentissement des ventes de véhicules électriques (« VE »), la croissance reste supérieure à celle des véhicules à essence, et il en va de même pour les systèmes de stockage d'énergie électrique à batterie (« BESS ») à l'échelle du réseau. La demande en graphite de ces secteurs est déjà importante, avec une croissance supérieure aux taux du marché, et ils dépendent presque entièrement de la Chine pour leur approvisionnement en graphite. En tant que seul producteur nord-américain de graphite, avec deux projets de développement à un stade avancé et des plans de construction de capacités de transformation en aval pour produire des matériaux d'anode pour batteries (BAM) au Canada et en Europe, la société est bien placée pour apporter une solution au problème d'approvisionnement en graphite.

Faits marquants des opérations :

• Northern a obtenu un prêt fédéral sans intérêt de 6,225 millions de dollars pour couvrir 75 % des coûts d'extension de la fosse du Lac des Iles et a terminé le décapage préalable des morts-terrains alors que la société s'efforce de prolonger la durée de vie de la mine LDI et de maintenir la production de la seule mine de graphite en exploitation en Amérique du Nord.
• Après la fin du trimestre, Northern a conclu un placement privé sans courtier de 1 442 600 $ CA afin de faire avancer l'étude de faisabilité du projet Baie-Comeau BAM et de financer le fonds de roulement et les dépenses générales.
• La forte demande des clients industriels pour le concentré de graphite de Northern s'est poursuivie tout au long du troisième trimestre de l'année, dans un contexte d'incertitudes géopolitiques et après avoir négocié des prix plus élevés avec les clients pour 2025.
• La production de concentré dans le trimestre a diminué pour atteindre 2 325 tonnes en raison de la disponibilité fluctuante de l'usine due à des réparations imprévues du broyeur SAG et à des problèmes d'approvisionnement en minerai.
• La division NGC Battery Materials (« NGCBM ») a de nouveau remporté des succès au cours du trimestre, la stratégie intégrée « de la mine à la batterie » de Northern ayant été saluée à l'échelle nationale et internationale lors du sommet du G7 à Toronto, où le gouvernement fédéral a mis en avant les récents partenariats conclus par la société avec l'italien Alkeemia et RAIN Carbon Canada.
• Parmi les principaux changements intervenus au niveau de la direction, on peut citer Niall Moore, qui a pris le poste de directeur financier à titre permanent, et le Dr Moritz Hantel, qui a été promu au poste de directeur général des produits ;
• Northern a poursuivi ses discussions actives avec les organismes gouvernementaux et les investisseurs institutionnels aux niveaux fédéral et provincial, ainsi qu'à l'échelle internationale, afin d'obtenir leur soutien pour ses projets et d'accélérer le développement de la chaîne d'approvisionnement en anodes pour batteries. En juillet, Northern a accueilli Stéphane Séjourné, vice-président exécutif de la Commission européenne chargé de la prospérité et de la stratégie industrielle, à Lac des Iles, alors que l'Europe s'efforce de garantir la transparence et la durabilité des chaînes d'approvisionnement en minéraux essentiels en réponse à l'évolution de la dynamique commerciale mondiale.

Faits saillants financiers :

• Le chiffre d'affaires a diminué de 4 % pour s'établir à 6,5 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2024, en raison d'une baisse de 27 % des volumes de vente due à une production limitée, partiellement compensée par une hausse de 32 % des prix, principalement due aux augmentations de prix mises en œuvre en 2025, en particulier pour les flocons de grande taille, dont le prix est plus élevé.
• Les coûts au comptant de 1 817 $ (1 319 $ US) par tonne de concentré de graphite vendue ont augmenté de 29 % par rapport aux coûts du troisième trimestre 2024 (1 413 $ par tonne ou 1 035 $ US), principalement en raison d'une baisse de la production et de la vente de stocks à coût plus élevé.
• Au cours du troisième trimestre 2025, la société a procédé à l'arrêt temporaire de l'usine LDI pour effectuer des travaux de maintenance imprévus sur le broyeur SAG.
• Le 28 novembre 2025, la Société a reçu la confirmation de l'approbation du plan de restauration LDI mis à jour par la Direction de la restauration des sites miniers et des responsabilités environnementales du Québec. Selon ce plan, la garantie financière totale requise s'élève à 10,1 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 1,8 million de dollars par rapport à l'exigence actuelle en matière de cautionnement. La Société a été invitée à verser 50 % de l'exigence supplémentaire sous forme d'un dépôt en espèces de 0,9 million de dollars d'ici le 26 février 2026, les 25 % restants étant dus en novembre 2026 et novembre 2027.
• Une perte provenant des activités minières de 1,5 million de dollars a été enregistrée pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 (après une charge d'amortissement hors trésorerie de 2,6 millions de dollars), contre une perte provenant des activités minières de 0,6 million de dollars pour le trimestre de l'année précédente après une charge d'amortissement de 1,6 million de dollars ;
• Les frais généraux et administratifs au cours du troisième trimestre 2025 se sont élevés à 2,4 millions de dollars, contre 2,3 millions de dollars au troisième trimestre 2024. L'augmentation des frais juridiques a été partiellement compensée par des mesures strictes de contrôle des frais généraux et par la baisse des coûts d'entretien et de maintenance en Namibie.
• Les frais financiers ont augmenté pour atteindre 3,8 millions de dollars au cours du trimestre, contre 2,9 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière, en partie en raison de la hausse des intérêts courus sur la dette garantie de premier rang et les redevances de la société. La plupart des frais financiers étaient hors trésorerie, car le prêteur a accepté de capitaliser les intérêts et le détenteur des redevances a accepté de reporter le paiement.
• Une perte de change sur les instruments financiers de 1,7 million de dollars a été enregistrée au cours du trimestre, contre un gain de 0,9 million de dollars au cours du trimestre de l'année précédente, principalement attribuable aux réévaluations de fin de trimestre de la dette libellée en dollars américains ;
• Une perte nette de 9,4 millions de dollars, soit 0,07 dollar par action, a été enregistrée au troisième trimestre 2025, contre une perte nette de 4,8 millions de dollars, soit 0,04 dollar par action, au cours du trimestre clos le 30 septembre 2024. L'augmentation de la perte est due à une hausse de 0,9 million de dollars de la perte d'exploitation de la mine, ainsi qu'à des pertes de change sur les instruments financiers libellés en dollars américains de la société, à des charges supplémentaires de dépréciation des stocks et à une augmentation hors trésorerie du prêt garanti de premier rang, de la facilité de redevances et des revenus différés.
• Au 30 septembre 2025, la Société continuait de comptabiliser son prêt garanti de premier rang (27,7 millions de dollars) et son financement par redevances (17,0 millions de dollars) comme passifs courants en raison du non-respect par la Société des clauses restrictives suivantes liées à ces instruments :
  • Prêt garanti de premier rang:
    • Le paiement des intérêts courus de 5,2 millions de dollars (3,7 millions de dollars américains) à la date de paiement semestriel des intérêts en espèces au 30 juin 2025 (couvrant la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2025) ;
    • Maintenir, à tout moment, sur une base consolidée, un fonds de roulement positif ; et
    • Maintenir, à tout moment, sur une base consolidée, un solde de trésorerie minimum de 0,75 million de dollars américains ;
  • Financement par redevances:
    • Le paiement des redevances relatives au troisième trimestre 2025, d'un montant de 0,7 million de dollars (0,5 million de dollars américains), qui étaient exigibles le 31 octobre 2025 ; et
    • Le paiement des redevances de 2024, d'un montant total de 4,2 millions de dollars (3 millions de dollars américains), qui étaient dues en 2024 et au cours du premier semestre 2025 ;
• Le prêteur et le détenteur de redevances de la société ont renoncé à tous les défauts de paiement au 1er décembre 2025 et à compter du 30 septembre 2025. Les discussions se poursuivent en vue de modifier les conditions du prêt garanti de premier rang et du financement des redevances afin de mieux les aligner sur le calendrier du projet, qui a été modifié en raison de l'évolution plus lente que prévu des marchés.
• La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élevaient à 0,6 million de dollars au 30 septembre 2025, contre 2,1 millions de dollars au 30 juin 2024. Cette diminution est attribuable à l'utilisation nette de trésorerie dans les activités d'exploitation de 0,7 million de dollars, la perte nette provenant des activités minières n'ayant été que partiellement compensée par des changements opérationnels liés aux éléments du fonds de roulement, à l'utilisation nette de trésorerie dans les activités d'investissement de 1,2 million de dollars, la société ayant continué à payer les travaux d'exploration effectués à LDI à la fin de 2024 et l'achat de propriété intellectuelle dans le cadre du nouvel accord de licence de propriété intellectuelle de la société. Ces éléments ont été partiellement compensés par des flux de trésorerie nets provenant des activités de financement de 0,4 million de dollars, principalement résultant des souscriptions d'actions reçues avant le placement privé sans courtier réalisé après le 30 septembre 2025.
• Le classement par la société de sa dette senior et de ses redevances dans les passifs courants est en grande partie responsable du solde négatif du fonds de roulement de 48,3 millions de dollars au 30 septembre 2025. Le passif au titre des redevances représente des paiements qui ne seront effectués qu'à l'avenir, en fonction de la production de LDI.  

Northern progresse vers son objectif de devenir un fournisseur verticalement intégré, de la mine au marché, pour les clients traditionnels en aval et pour le marché émergent des matériaux d'anodes pour batteries. La stratégie de la société consiste à prolonger la durée de vie de la mine et à augmenter la production à Lac des Îles, à reprendre et à augmenter la production du projet Okanjande en Namibie, à faire progresser les projets Bissett Creek et Mousseau vers leur développement, à développer la capacité en aval pour produire des matériaux d'anodes destinés aux batteries lithium-ion et aux véhicules électriques en Amérique du Nord et en Europe, et à transformer le concentré de mine de graphite en produits industriels à valeur ajoutée.

Commentaire sur le marché

La dynamique en faveur de la mise en place de chaînes d'approvisionnement en minéraux critiques sûres, durables et transparentes en Occident s'est accélérée avec le graphite, et des producteurs tels que Northern se sont retrouvés sous les feux de la rampe, les gouvernements reconnaissant le rôle essentiel de ce minéral dans la transition énergétique et les risques liés à la dépendance continue vis-à-vis de la Chine. L'approvisionnement en graphite, les capacités de traitement et la production nationale sont désormais au cœur de la politique occidentale et de ses stratégies financières et industrielles. Les gouvernements occidentaux sont passés de la rhétorique à l'action, en mettant en place des mesures concrètes pour localiser l'approvisionnement et mobiliser les investissements à proximité des marchés émergents des véhicules électriques, du stockage d'énergie et de la défense. Ce changement commence à redessiner le paysage concurrentiel et à renforcer les perspectives à long terme pour les producteurs de graphite nord-américains.

Aux États-Unis, la décision préliminaire prise en juillet par le département américain du Commerce selon laquelle la Chine pratique le dumping de graphite actif pour anodes (AAM), également connu sous le nom de BAM, sur le marché américain a donné lieu à l'imposition de droits antidumping préliminaires de 93,5 %. Si l'on ajoute à cela les droits compensateurs existants, les droits de douane généraux de 30 % imposés par le président Trump sur les importations chinoises et les droits de douane au titre de l'article 301 de l'année dernière, le taux de droit effectif sur l'AAM chinois s'élève désormais à environ 160 %. Ces mesures constituent le signal le plus fort à ce jour de l'intention de l'Amérique du Nord de favoriser l'industrie nationale du graphite. En tant que membre fondateur de la North American Graphite Alliance, Northern continue de collaborer avec les décideurs politiques américains afin de promouvoir des mesures commerciales, des incitations et des cadres d'investissement qui soutiennent une chaîne d'approvisionnement en graphite compétitive, sûre et résiliente. Au Canada, qui jusqu'à présent avait été plus lent à agir, le mois d'octobre a marqué un tournant significatif. Lors de la réunion des ministres de l'Énergie et de l'Environnement du G7 à Toronto le 31 octobre, le gouvernement fédéral a annoncé 26 nouveaux investissements et partenariats avec neuf pays alliés afin d'accélérer la mise en œuvre de projets liés aux minéraux critiques d'une valeur de 6,4 milliards de dollars dans le cadre du plan d'action du G7 sur les minéraux critiques, dont deux projets de Northern et de ses partenaires, soulignant ainsi que la sécurisation et l'expansion de la production nationale de graphite sont désormais une priorité nationale.

Opérations minières

Les projets miniers de Northern représentent un avantage concurrentiel en termes de production actuelle, de capacité à augmenter la production de manière relativement rapide et modulaire en tirant parti des permis et des infrastructures existants à LDI et Okanjande, de leur stade avancé, de leur adéquation au marché BAM et de leur emplacement à proximité d'infrastructures dans des juridictions politiquement stables.

Mine Lac des Îles – Québec

Northern poursuit ses projets visant à prolonger la durée de vie de son projet phare, Lac des mine des Îles, à court, moyen et long terme, grâce à l'agrandissement de la fosse existante. En août, Northern a obtenu du gouvernement canadien une contribution remboursable sans intérêt pouvant atteindre 6,2 millions de dollars pour financer 75 % des coûts admissibles liés à l'agrandissement de la fosse et soutenir potentiellement huit années supplémentaires de production de la seule mine de graphite en exploitation en Amérique du Nord. Northern a déjà terminé le pré-décapage des morts-terrains et est actuellement en pourparlers avec plusieurs parties afin de réunir le reste des fonds nécessaires. La première production des nouvelles zones devrait avoir lieu dans environ six mois. Après la fin du trimestre, la société a annoncé qu'elle mettrait LDI en état d'entretien et de maintenance temporaire afin de résoudre un problème imprévu lié à l'équipement et d'accélérer les travaux de maintenance et de modernisation essentiels de l'usine avant le démarrage de la nouvelle production issue de l'extension de la fosse. Ces travaux sont une partie nécessaire du plan de la société visant à répondre à la demande croissante en faisant passer l'usine LDI à un fonctionnement sept jours sur sept et en atteignant un taux de production fiable et durable de 20 000 tonnes par an, avec un potentiel pouvant atteindre la capacité nominale de 25 000 tonnes par an, ce qui réduira considérablement les coûts d'exploitation unitaires et augmentera la marge bénéficiaire de la société.

Le 28 novembre 2025, la Société a reçu la confirmation de l'approbation du plan de restauration mis à jour préparé par un tiers indépendant pour LDI, de la part de la Direction de la restauration des sites miniers et des responsabilités environnementales du Québec (le « Ministère »). Selon ce plan, la garantie financière totale requise s'élève à 10,1 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 1,8 million de dollars par rapport à l'exigence actuelle en matière de cautionnement. Le ministère a demandé à la société de verser 50 % de la garantie supplémentaire sous la forme d'un dépôt en espèces de 0,9 million de dollars d'ici le 26 février 2026, les 25 % restants étant dus respectivement en novembre 2026 et novembre 2027.

Stratégie "de la mine au marché à la batterie

Northern poursuit ses projets visant à devenir un producteur entièrement intégré, de la mine à la batterie, de matériaux d'anode en graphite naturel, en mesure d'approvisionner l'Amérique du Nord et les marchés mondiaux hors Chine à partir de ses installations prévues de production de matériaux d'anode pour batteries au Canada et en France. La société continue de réaliser des progrès significatifs dans la mise en place de partenariats stratégiques appropriés afin de développer une capacité de traitement compétitive et non chinoise des matériaux d'anodes pour batteries, ce qui constitue une lacune existentielle dans les chaînes d'approvisionnement non chinoises. Parmi ses partenaires figurent des sociétés bien établies qui travaillent activement dans ce domaine et des entreprises plus petites disposant de technologies innovantes et révolutionnaires qui peuvent améliorer les performances des matériaux et des processus de Northern en tirant parti de leur expertise. La stratégie intégrée de la société, de la mine à la batterie, a été reconnue à l'échelle nationale et internationale lors des cérémonies du G7 à Toronto en octobre, où le ministre canadien de l'Énergie et des Ressources naturelles a souligné que deux partenariats de Northern contribuaient à faire progresser les ambitions du pays en matière de minéraux critiques afin de déployer des outils souverains et de mobiliser des investissements pour construire des chaînes d'approvisionnement résilientes. Il s'agit notamment du partenariat de Northern avec la société italienne Alkeemia S.p.A pour tester une technologie avancée de purification du graphite pour les batteries et les applications de haute technologie, et d'un financement de recherche pouvant atteindre 860 000 dollars canadiens (530 000 euros) accordé à un consortium composé de RAIN Carbon Canada et du groupe allemand de Northern spécialisé dans les matériaux pour batteries, dans le cadre du programme de recherche et développement industriel collaboratif Canada-Allemagne. Cette initiative conjointe permettra de recycler les fines de graphite de faible valeur en BAM haute performance, augmentant ainsi le rendement de l'extraction, du broyage et du façonnage tout en réduisant les déchets.

À Baie-Comeau, au Québec, Northern collabore avec le groupe BMI pour évaluer un site industriel désaffecté, une ancienne papeterie, qui offre la possibilité d'accélérer l'obtention des permis, de raccourcir les délais de construction et de réduire les coûts d'investissement par rapport à l'alternative initialement annoncée, qui consistait à construire une nouvelle usine. En octobre, Northern a clôturé la première tranche d'un placement privé sans courtier, levant 1 442 600 dollars canadiens pour financer une étude de faisabilité de 12 mois pour l'installation BAM de Baie-Comeau et soutenir le fonds de roulement et les dépenses de l'entreprise, avec la participation du groupe BMI en tant qu'investisseur principal, ce qui souligne la confiance croissante dans la stratégie de la société. L'usine BAM que Northern prévoit de construire en France, qui traitera le graphite provenant de la mine d'Okanjande en Namibie, a obtenu le statut de « projet stratégique » dans le cadre de la loi sur les matières premières critiques de l'Union européenne, ce qui lui donne accès à une procédure d'autorisation accélérée et à un soutien financier, alors que l'Europe cherche à garantir un approvisionnement sûr, transparent et durable en matériaux d'anodes.

Le matériau d'anode des batteries est le composant le plus important des batteries lithium-ion. Il est produit en transformant le concentré de graphite selon les spécifications précises requises par les constructeurs de véhicules électriques. Les installations prévues par Northern sont conçues pour combler cette lacune stratégique dans les chaînes d'approvisionnement en dehors de la Chine, en offrant une source sûre, transparente et conforme aux critères ESG de matériau d'anode en graphite naturel.

Remarques finales

« Depuis l'acquisition de LDI et du projet Okanjande en 2022, nous avons jeté les bases d'une activité graphite résiliente, intégrée et pertinente à l'échelle mondiale, et ce travail commence à porter ses fruits », a déclaré M. Jacquemin. « Les réalités géopolitiques ont rendu incontestable le caractère essentiel de notre activité, et les gouvernements comme les clients s'engagent désormais à soutenir le développement de chaînes d'approvisionnement sûres et transparentes en Occident. Northern est bien placée pour relever ce défi. »

À propos de Northern Graphite

Northern est une société canadienne cotée à la Bourse de croissance TSX qui est la seule société productrice de graphite en flocons en Amérique du Nord. Northern vise à devenir un chef de file mondial dans la production de graphite naturel et à le transformer en produits de grande valeur essentiels à l'économie verte, y compris le matériau d'anode pour les batteries lithium-ion et les véhicules électriques, les piles à combustible et le graphène, ainsi que les technologies industrielles de pointe. La stratégie "de la mine à la batterie" de l'entreprise est menée par son groupe "Battery Materials", qui dispose d'un laboratoire ultramoderne entièrement équipé à Francfort. Les actifs de graphite de Northern comprennent la mine productrice de Lac des Iles au Québec, où la société prévoit d'augmenter la production pour répondre à la demande croissante des clients industriels et à la demande à venir des fabricants de batteries nord-américains. La société possède également le projet de graphite à grande échelle et à un stade avancé de Bissett Creek en Ontario et la mine de graphite Okanjande en Namibie, qui est actuellement en entretien et en maintenance et qui représente une opportunité d'augmenter considérablement la production de graphite à un coût inférieur et avec un délai de mise sur le marché plus court que celui de la plupart des projets concurrents. Tous les projets contiennent du graphite de qualité "batterie" et sont situés à proximité d'infrastructures dans des juridictions politiquement stables.

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